金丝边眼镜的背后，一双浑浊的眼睛当中却时不时地冒露出精光，很显然这不是一个普通的角色。

　　事实上张华自从工作开始，就浸淫在债券市场，尤其是房屋抵押贷款以及其衍生品。原本在美国一家大型对冲基金供职的他是在去年被钟石请回来做债券方面的投资总监，年薪达到200万美元，另外还有一定额度的分红。当然，他自身的价值远远不止这些。

　　谈判的休息时间。钟石将张华叫到茶水间。仔细地询问了一番谈判的进度之后，开始认真地和对方讨论起来。

　　对于张华的判断，钟石故作沉吟了片刻，这才皱着眉头问道：“按照你的判断。这批债券以后会有盈利的可能吗”

　　听到钟石的话。张华心中咯噔一声。他自然是听出来钟石的言外之意，自己的老板对这桩生意并不是怎么看好，不过已经事先做了那么多的工作。他也不好全盘否定掉，当下硬着头皮说道：“目前来说，盈利的可能性不大。不过这个市场是动态的，如果真的出现他们所说的那个情况，这批债券不仅不会在流动性上有问题，而且说不定还真的能够赚上一笔。”

　　“如果美国次级房屋抵押贷款市场持续恶化，即便是像他们所说的，联储向市场施放流动性，但仍然不能够阻止这个市场的恶化，那么这批衍生品的价值就要大大地打上折扣，这个情况你有考虑过吗”

　　钟石的眉头皱得更紧了，因为张华算是他在债券市场上的头马，但即便是他，也没有充分地意识到即将来临的次级房屋抵押贷款债券市场所能够带来的巨大震动，就更别说其他人了。

　　听到钟石的话，张华的脸上明显地流露出吃惊的表情，他压根就没有想过这个可能性，因为干预市场的可是美联储啊，美联储是个什么角色他非常清楚，在欧洲货币没有实现彻底的一体化之前，美联储可以说是世界的中央银行也不为过，虽然这几年由于欧元的流通，使得美元的支配性地位受到挑战，美联储的作用和功能也在某种程度上受到了一定的削弱，但至少在美国境内，美联储在经济活动当中还是依然能够“呼风唤雨”，有着无以伦比的巨大影响力。

　　联储干预都不能解决，这得是多大的问题啊！一时间，张华陷入到了深深的沉思当中。

　　钟石也不逼迫他，知道他现在需要时间来思考，事实上如果不是知道华尔街的巨头们是怎样地深陷到次级贷款房屋抵押债券市场和信用违约掉期市场上，钟石也绝不会想到，美联储的干预不会平缓一个市场的情绪。

　　事实上，除了cdo市场之外，cds（信用违约掉期）市场的危机还没有凸显出来，cds的市场规模足足是房屋抵押贷款债券市场的50倍大。凡是能够进行信用担保

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